重庆啤酒(600132.CN)

酒类股再度拉升,重庆啤酒涨逾6%,贵州茅台重返1600元上方

时间:21-08-24 10:48    来源:证券时报

继昨日反弹后,酒类股24日盘中再度拉升,截至发稿,重庆啤酒(600132)涨逾6%,此前三个交易日该股累计跌逾20%;此外,酒鬼酒涨逾4%,泸州老窖、百润股份、青岛啤酒等涨幅超3%,贵州茅台涨逾2%重返1600元上方。

中金公司指出,下半年市场风格切换,资金调仓至新能源等成长性板块,白酒估值从高位回落,而点状疫情爆发、税收政策预期、监管政策的担忧,又放大了市场悲观情绪,导致板块进一步回调。此次调整与2018年类似,且已到底部布局区间:1)都是市场悲观预期导致的,而基本面变化不大,如18年是经济增速放缓预期,市场担心下半年白酒需求下降;本次是点状疫情爆发、监管政策等预期,市场担心中秋白酒动销和下半年增速放缓等。2)本次最大回撤幅度38%,持续2个季度,与2018年最大回撤40%和持续2个季度接近。

该机构表示,随着居民可支配收入水平提升和中产阶级快速崛起,次高端(300元)及其以上白酒将延续高景气,预计2025年高端容量将超过3000亿元,茅五泸将持续享受消费升级红利。次高端行业竞争格局尚未固化,全国化次高端、泛全国化次高端及酱酒龙头公司市占率仍有进一步提升空间。

东北证券认为,二季度为白酒传统淡季,销售任务全年占比较小且有基数效应参考意义有限。近期的洪水及疫情,对白酒市场的影响都是局部区域。当前渠道库存良性,消费升级长期趋势确定。当前高端茅五泸销售推进顺利;次高端酒企整体进度均处于良性状态甚至超目标完成,次高端扩容(消费升级+渠道扩张)仍在继续,叠加部分酒企股权激励逐步落地,后期有分化,但更有成长。当前估值已经回落到较为合理的水平,高增速享受高估值,下半年仍然看好次高端优于高端。推荐标的顺序:水井坊,舍得,酒鬼酒,山西汾酒,泸州老窖,五粮液。