重庆啤酒(600132.CN)

食品饮料行业周报:白酒强势反弹关注跨年行情

时间:21-11-25 15:13    来源:东方财富网

投资要点:

上市公司重要公告

三全食品:关于部分产品价格调整的公告

天味食品:关于股权激励限制性股票回购注销实施公告东鹏饮料:关于拟签署《投资协议书》并设立全资子公司的公告? 行业重点数据跟踪

乳制品方面,生鲜乳价格高位震荡。截至2021 年11 月17 日,主产区生鲜乳平均价为4.31 元/公斤,环比微幅上涨,同比上涨7.20%,同比增速继续放缓。

肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格于2019 年5 月份开始探底回升并且延续涨价趋势,去年十一前后价格开始出现明显下滑,猪肉价格中期向下趋势确立。目前看来,猪肉价格临近低点,近期出现小幅反弹。截至今年11 月19 日,全国22 省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到28.71 元/千克、17.62 元/千克、25.40 元/千克,分别同比变动-68.61%、-48.08%、-46.48%。

本周市场表现回顾

近五个交易日食品饮料板块上涨4.25%,沪深300 指数上涨0.63%,行业跑赢市场3.62 个百分点,位列中信30 个一级行业上游。其中,酒类上涨6.48%,饮料下跌2.38%,食品下跌1.52%。

个股方面,华宝股份、舍得酒业以及迎驾贡酒涨幅居前,立高食品、千禾味业以及三全食品跌幅居前。

投资建议

本周,食品饮料板块在白酒带动下表现突出。我们认为,近期白酒板块上涨主要与年底的估值切换有关,此外12 月还将迎来春节旺季备货及龙头酒企经销商大会,或将形成持续催化。从月度数据看,我们认为白酒仍运行在景气周期并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长,而大众品各细分子品类均已开启提价周期,需要密切关注提价后的市场承接情况。板块方面,仍然建议关注确定性更强的高端白酒,以时间换空间,此外关注市场加速扩容的次高端。而大众品方面,上游成本压力在四季度或会有所缓解,目前来看竞争格局相对更好、压力传导更顺利的仍为啤酒板块,其次为乳制品。乳制品上游原奶上涨已趋于缓和,在需求向好及前期提价的基础上,业绩有望加速释放,建议积极关注。综上,我们给予行业“看好”的投资评级,继续推荐五粮液(000858)、今世缘(603369)、安琪酵母(600298)、重庆啤酒(600132)(600132)及伊利股份(600887)。

风险提示

宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。