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食品饮料行业周报:葡萄酒消费涨幅居首,茅台股价再创新高

发布时间:2017-04-17    研究机构:民生证券

行业事件点评

中国去年葡萄酒初步统计达17.2亿升,居全球首位

据巴黎的国际葡萄与葡萄酒组织11日公布数据显示,2016年中国葡萄酒消费量初步统计达17.2亿升,比2015年增长6.9%,增幅位居全球之首。据统计,去年全球葡萄酒消费量达242亿升,比2015年微增0.4%;美国以31.8亿升的消费量位居世界第一。数据表明,2016年中国葡萄酒生产量达11.4亿升。同期,全球葡萄酒生产量达267亿升,较前一年下滑约3.26%。

本周茅台市值一度破5000亿,成全球市值酒王

4月13日,贵州茅台股价高开高走,截至收盘,报398.39元涨2.09%,再创收盘新高,总市值突破5000亿元至5004.57亿元,折合成美元近720亿,力压全球酒王帝亚吉欧(Diageo)的717亿美元,一度成为全球的市值新酒王。4月14日,估价更是刷新了历史最高值,达399.88元。自2016年以来,贵州茅台股价涨幅超85%。

投资策略与建议

经济回暖高端餐饮恢复,“餐桌周边”概念股值得关注

去年下半年经济回暖以来,消费升级带动高端餐饮呈现恢复的态势,并带动“餐桌周边”的产业有较强的恢复。近期白酒、啤酒、黄酒等企业的销售数据大幅增长,佐证了这样的趋势。我们认为,高端餐饮的回暖有望持续,叠加消费升级的趋势,“餐桌周边”产业将会有持续性的业绩改善,建议关注酒类、饮料类、调味品类和烘焙类相关标的。

重点推荐标的:

我们继续推荐乳制品板块及其上游公司,个股方面,我们推荐国企改革试点的山西汾酒、将受益于啤酒行业变革的重庆啤酒(600132)、以及将受益于奶粉注册制的三元股份。

山西汾酒:1、山西汾酒集团将作为山西省国资委改革重要试点企业,今年有望迎来重大利好;2、茅台、五粮液等一线白酒的提价给二线白酒带来空间,汾酒提价空间比较大;3、公司给经销商的销售目标是20%,从省内省外来看,今年收入端增速有望达到25%,业绩保持高增长。我们预计山西汾酒16-18年EPS分别为0.68/0.73/0.85元,给予“强烈推荐”评级。

重庆啤酒:1、2016Q4业绩预期落地,对山城啤酒及原包装物等资产计提基本完毕,今年是业绩回归的一年;2、2015年乐堡增速58%,2016年预计增长3%以上;3、未来中高端产品会逐渐放量,会提升重啤的净利率水平。我们预计2017年公司销售收入能够达到35亿元,净利润有望突破4亿元,对应EPS为0.82元,PE30倍,给予“强烈推荐”评级。

三元股份:1、三元奶粉板块稳定增长,奶粉板块贡献超出预期。我们看好未来奶粉板块的增长带给三元股份的业绩弹性;2、在战略投资者复星集团的建议下,公司去年将业绩考核纳入到薪酬激励体系中来,经营效率持续向好。我们预测16-18年公司实现每股收益0.17/0.25/0.44元,公司合理股价区间为8.50元-9.35元,给予“强烈推荐”评级。

风险提示

经济增速大幅下滑;国内原奶价格上涨不及预期;食品安全问题。

申请时请注明股票名称